【研討申報(bào)內(nèi)容摘要】 

投資摘要：

汽車(chē)功率半導(dǎo)體進(jìn)入黃金十年。燃油車(chē)向電動(dòng)車(chē)改變驅(qū)動(dòng)下，功率半導(dǎo)體均勻用量生長(zhǎng)數(shù)倍，單輛汽車(chē)A S P無(wú)望從71美金上升至三百八十七美金。電動(dòng)車(chē)今朝處于家當(dāng)化的晚期，滲入滲出率處于較低程度，生長(zhǎng)空間偉大。功率半導(dǎo)體作為電動(dòng)車(chē)焦點(diǎn)零部件受害于汽車(chē)電動(dòng)化的歷久趨向，成長(zhǎng)遠(yuǎn)景遼闊。

功率半導(dǎo)體技巧變更放緩，追逐海內(nèi)先輩程度合法時(shí)。功率半導(dǎo)體在工藝線(xiàn)寬、器件構(gòu)造、臨盆工藝know-how三個(gè)層面的技巧變更放緩，跟著國(guó)際企業(yè)在產(chǎn)線(xiàn)扶植、產(chǎn)物開(kāi)辟方面速度加速，國(guó)際外差距將顯著縮窄。功率半導(dǎo)體芯片產(chǎn)物差別化來(lái)自晶圓制作才能、封裝測(cè)試才能及體系懂得才能，晶圓制作才能是功率器件企業(yè)的焦點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)物附加值進(jìn)獻(xiàn)率最高。

海內(nèi)企業(yè)計(jì)謀性加入部門(mén)功率半導(dǎo)體市場(chǎng)，國(guó)際企業(yè)無(wú)機(jī)會(huì)承接市場(chǎng)份額。全球中小尺寸晶圓制作產(chǎn)能在連續(xù)向年夜海洋區(qū)轉(zhuǎn)移，北美、日本最近幾年來(lái)連續(xù)封閉8寸及以下晶圓廠，加入技巧成熟的芯片產(chǎn)物范疇。因?yàn)橛拍苜s續(xù)降低，海內(nèi)功率半導(dǎo)體企業(yè)逐漸壓縮產(chǎn)物線(xiàn)，砍失落盈利較差的產(chǎn)物。國(guó)際企業(yè)有著切近下流運(yùn)用市場(chǎng)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，無(wú)望賡續(xù)去承接海內(nèi)企業(yè)加入的市場(chǎng)份額。

投資建議：

在電動(dòng)車(chē)需求驅(qū)動(dòng)及硅片缺貨跌價(jià)影響下，功率半導(dǎo)體供需重要的局勢(shì)無(wú)望延續(xù)至2020年，家當(dāng)進(jìn)入超歷久的景氣周期。建議投資者掌握功率半導(dǎo)體的板塊性投資機(jī)遇。國(guó)際功率半導(dǎo)體家當(dāng)鏈重要公司包含揚(yáng)杰科技、富滿(mǎn)電子、捷捷微電、士蘭微、聞泰科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提醒：

國(guó)際企業(yè)出口替換過(guò)程不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。