1、市場行情回想：市場活潑度明顯降低，生意業(yè)務(wù)量同比削減 83.88%截止 2018 年 5 月 31 日，新三板半導(dǎo)體行業(yè)新增掛牌企業(yè) 3 家，總計 120 家半導(dǎo)體企業(yè)總成交量為 5461.21 萬股，同比降低 83.88%，總成交額為 2.27 億元，同比降低 87.87%。

2、存眷范疇：看好行業(yè)景氣宇下行、國產(chǎn)替換加快的集成電路、光電子器件兩年夜細(xì)分行業(yè)以全體行業(yè)景氣宇下行和國產(chǎn)替換為主線，聯(lián)合細(xì)分行業(yè)分歧成長階段精選新三板半導(dǎo)體行業(yè)中具有中歷久生長空間、事跡肯定性強的細(xì)分范疇。自上而下基于行業(yè)景氣宇下行、國產(chǎn)替換、家當(dāng)進(jìn)級剖析，自下而上聯(lián)合細(xì)分行業(yè)事跡變更驗證，重點存眷集成電路、光電子器件兩年夜細(xì)分行業(yè)。

（1）集成電路：國產(chǎn)替換加快、行業(yè)景氣宇下行，聯(lián)合新三板市場標(biāo)的散布情形，重點存眷生長空間偉大的 IC 設(shè)計和國產(chǎn)替換過程率先完成沖破的封測范疇。 IC 設(shè)計產(chǎn)值達(dá) 2074 億元，同比增速跨越 26%，重點存眷國產(chǎn)化水平高、事跡肯定性強的中低端市場和國產(chǎn)替換空間年夜、具有中歷久增加潛力的中高端市場和新興市場；封測范疇是國產(chǎn)替換過程最快的細(xì)分范疇，國產(chǎn)替換加快、下游制作環(huán)節(jié)擴產(chǎn)、家當(dāng)鏈價值晉升驅(qū)動封測行業(yè)高速增加，重點存眷本錢管控優(yōu)越、扎根利基市場的封測企業(yè)。

（2）光電子器件： LED 和光伏等光電子器件下流運用市場成熟，國產(chǎn)替換沿著縱深成長，家當(dāng)進(jìn)級沖破價值鏈前真?zhèn)€裝備和資料范疇， LED 小間距、深紫外、激光醫(yī)美等新市場機遇層見疊出。重點存眷國產(chǎn)替換進(jìn)一步完成沖破的資料范疇和下流新興運用市場帶來的機遇。

3、投資戰(zhàn)略：存眷事跡肯定性強、具有中歷久生長空間的細(xì)分范疇龍頭
（1） IC 設(shè)計：推舉在電源治理芯片范疇技巧積聚深摯的芯朋微（430512）、為智能硬件周全供給高品德、低本錢的模仿和數(shù)模混雜 IC 的艾為電子（833221）、通用型和公用型 MCU 系列產(chǎn)物市場占領(lǐng)率位居全國前列的晟矽微電（430276）、深耕觸控和指紋辨認(rèn)等范疇芯片息爭決計劃的貝特萊（835288）。

（2）半導(dǎo)體封測：推舉本錢管控才能凸起的紅光股分（831034）、 指紋辨認(rèn)測試全球市占率達(dá) 20%的利揚芯片（833474）、 扎根電源治理 IC 封測的芯哲科技（838181）。

（3）光電子器件：推舉數(shù)碼點陣、深紫外 LED 芯片產(chǎn)物具有搶先程度的圓融科技（832502）、高機能環(huán)氧模塑料等封裝資料到達(dá)國際先輩程度的創(chuàng)達(dá)新材（832990）、半導(dǎo)體激光器國產(chǎn)替換完成沖破的華光光電（838157）。

風(fēng)險提醒：政策變更風(fēng)險、市場競爭加重風(fēng)險。

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